第九期：ETF的投资资本规划与居品惩办

发布日期：2024-12-05 01:12    点击次数：155

ETF有一级市集申购赎回和二级市集生意两种投资神气，使用这两种神气参与ETF投资的资本并不疏导。

（1）申购赎回资本

ETF的招募讲解书中秩序了ETF的申购赎回佣金上限，一般情况下，申购赎回代理券商可按照不跳跃申购赎回金额0.5%的法式收取佣金（实质收费法式可能远低于最高法式），其中包含证券往来所、登记机构等收取的干系用度。

（2）生意资本

不同于股票往来，投资者在二级市集生意ETF无须支付印花税和过户费。投资者在请托生意ETF成交后，只需按成交金额的一定比例向代理ETF生意作事的证券公司支付往来佣金。2002年5月于今，证券投资基金的往来佣金实验最高上限和向下浮动轨制，ETF往来佣金不高于成交金额的0.3%（实质收费法式可能远低于最高法式），不同证券公司的收取法式各有互异。

基金惩办东说念主是何如惩办ETF居品的呢？

（1）ETF的刊行上市

基金惩办东说念主斥地一只ETF需向中国证监会提交居品注册恳求，获批准予注册后进行基金刊行。待基金缔造后，如欣忭往来所上市干系条目，即可向往来所恳求上市往来。

（2）ETF的投资运作

ETF主要为指数基金，其投资组合的构建并不基于基金司理的决议，而是证实指数组成被迫地追踪成份股，使投资股票的比重与指数成份股权重保抓一致。ETF追求追踪偏离度及追踪谬误的最小化，尽可能复制指数的功绩推崇。

（3）ETF的申购赎回清单

基金惩办东说念主证实ETF对应的证券投资组合及市集情况，编制包含了申购对价、赎回对价等信息的申购赎回清单（PCF清单），并于每个往异日公布。通过PCF清单，投资者不错实时获知ETF的抓仓明细，并证实PCF清单中的信息进行ETF的申购与赎回操作。

（4）ETF的往来

为保证ETF二级市集往来的活跃度，基金惩办东说念主赓续会安排一定数目的证券公司看成流动性作事商，隆重通过双边报价的神气提高ETF市集的流动性。与此同期，基金惩办东说念主或基金惩办东说念主请托其他机构会在往来所开盘后证实PCF清单和投资组合内各只证券的实时成交数据规划基金份额参考净值（IOPV）并由往来所发布，供投资者二级市集往来及一级市集申购赎回时参考。

（5）ETF的用度开销

ETF居品层面需承担的用度主要包括惩办费、托管费、信息泄露费、审计费、上市费、登记结算费、IOPV费等。

基金惩办费和托管费一般过去一日基金钞票净值为基础，按照固定年费率逐日计提并逐日累计至每月月末，并于次月初支付。信息泄露费和审计费一般证实居品界限按年收取，基金惩办东说念主证实预估年度界限偏执对应眉目的年度用度逐日预提入账，临比年末再证实居品实质界限偏执应收取的年度用度出动入账，并在次年头支付。登记结算费、IOPV费等用度一般按年收取，基金惩办东说念主按固定的年度用度逐日预提或摊销。

选自深圳证券往来所基金惩办部编辑的《深交所ETF投资者问答》（中国财政经济出书社2024年版）

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