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老白干酒公约欠债下滑！主品牌份额占比大降、寰宇化未达标陷四省
发布日期：2024-11-20 11:43 点击次数：197
（原标题：老白干酒公约欠债下滑！主品牌份额占比大降、寰宇化未达标陷四省）
11月19日，在三季度功绩证明会上，河北衡水老白干酒业股份有限公司（以下简称“老白干酒”）财务总监吴东壮涌现了该公司公约欠债减少的原因：一方面，公司凭证商场动销情况向经销商发货，导致在收入阐述条目餍足后，三季度末公约欠债出现着落；另一方面，公司执行了渠谈惩办优化，设定了经销商库存的红线，减少库存量，一朝库存超越这一上限，公司将住手开票。
老白干酒似乎本年如故阐明到经销商的难处，通过确立红线来限度库存压力。而实践上老白干酒连年来公约欠债曾一直在增长，何况在2023年前三季度曾一度涨至20亿以上。酒仙集团董事长郝鸿峰近期曾指出，连年来部分酒厂功绩的增长很大程度上是通过向经销商施压加多库存来竣事的，这种增长情势并不健康。
公约欠债逐年高潮后初始着落，决议现款流减少
从2020至2024年的前三季度，老白干酒的公约欠债呈现出先逐年增长此后着落的趋势，隔离为9.65亿元、17.48亿元、19.84亿元、20.26亿元和17.50亿元。与2023年同期比较，2024年的公约欠债着落了13.62%。按照老白干酒讲解，这一趋势与公司限度经销商库存关联，但似乎这一下滑也反馈出老白干酒存在部分经销商库存较高的问题，其居品在商场需乞降销售能源上可能濒临着挑战。
数据起头：iFind
10月30日，老白干酒公布了2024年第三季度的财务阐明。内容炫耀，2024年1-9月工夫的交易收入达到40.88亿元，较客岁同期增长了6.29%；而包摄于母公司的净利润为5.56亿元，同比增幅达到33%。
尽管公司的营收有所加多，但增长速率却炫耀出了减缓的迹象。具体来看，公司在2021- 2023年工夫的营收增长率隔离为11.93%、15.54%和12.98%，联贯三年均保管在两位数的增长水平。关联词，到了2024年的前三个季度，这一增长率却有所着落，个位数的增长标明公司的增势正在松开。
数据起头：iFind
从归母净利润的发扬来看，增速显着高于营收平均增速，然则波动比较显着。2020-2023年工夫该增速数值隔离为-22.68%、24.50%、81.81%和-5.89%。到了2024年，尽管归母净利润增速回升至33%，但这一数据的大幅波动也进一步突显了公司利润增长的不结识性。
数据起头：iFind
财报数据炫耀，2024年前三季度老白干酒的决议性现款流净额出现了显着的着落，下滑幅度达22.54%，这一表象似乎浮现了老白干酒在现款流惩办上的薄弱。实践上，自2021年达到11.26亿元的岑岭后，公司的决议行为现款流便初始走了下坡路。另外，公司连年来的投资行为现款流执续为负，2019至2022年的负增长率隔离为-3.89%、-4.58%、-8.74%、-3.88%，尽管2023年旋即回升至正巧，但到了2024年又转为负数，具体为-3.86亿元。
数据起头：上市公司公告
数据起头：iFind
连年来，老白干酒的销售用度也执续增长，2020至2023年隔离为10.22亿元、12.38亿元、14.11亿元、14.28亿元，而2024年前三季度也雷同高达10.76亿元，仅比与客岁同期少0.22亿元。同期，从毛利率的角度来看，尽管之前有所高潮，但从2022年头始出现了下滑，2024年的毛利率为66.21%，较客岁着落了0.94%。
数据起头：iFind
主品牌占比大降，局限四省的区域化彭胀并非寰宇化
2024年10月10日晚间，老白干酒曾发布公告称，为了整合公司资源，提升钞票运行服从，同期压缩股权层级，拟摄取兼并全资子公司丰联酒业。
数据起头：上市公司公告
早在2018年4月，老白干酒就以13.99亿元的价钱完成了对丰联酒业的全资收购。这次收购完成后，丰联酒业旗下的承德乾隆醉酒业有限连累公司、安徽文王酿酒股份有限公司、湖南武陵酒有限公司和曲阜孔府家酒业有限公司四家酒企认真成为老白干酒的一部分，并被纳入上市公司的财务报表中。自此，老白干酒全面收受了承德乾隆醉的运营，并向安徽文王、湖南武陵以及曲阜孔府家三家酒企嘱咐了董事和财务东谈主员，以竣事对这些企业的惩办。
数据起头：天眼查
关联词，老白干酒这次公布摄取兼并全资子公司后，业务和功绩的统统权结构未发生本质性变化，仅减少了惩办层级，将原来零丁核算的子公司纳入上市公司息争惩办。另外，重组后怎么均衡主品牌与其他品牌的关系、推动寰宇化程度仍是一大挑战。
财报数据炫耀，衡水老白关联列居品连年来的营收规模实在停滞不前。2018至2023年，衡水老白关联列酒的营收隔离为22.98亿元、22.14亿元、20.12亿元、21.07亿元、21.40亿元和23.55亿元。老白关联列居品历程六年发展，增幅有限，工夫以至出现了下滑。
另外，尽管收购丰联酒业后，老白干酒合座营收有所增长，但衡水老白关联列算作主品牌在总营收中的占比却显耀着落，从2018年的64.14%降至2023年的46.95%。这一变化反馈出衡水老白关联列居品在合座业务中的遑急性被裁减，另外主品牌增长的乏力也浮现了其在多元化商场竞争中的弊端。
数据起头：老白干酒年度阐明
老白干酒对丰联酒业的收购本意是为了股东其寰宇化战术，但多年来，这些区域性酒企依旧未能冲破地域收尾。在老白干酒的营收结构中，河北省依然占据主导地位。凭证2023年财报数据，老白干酒寰宇总营收为50.16亿元，而河北、湖南、山东、安徽除外的其他省份孝顺的营收仅为2.73亿元，占总营收的比例仅为5.44%，与2018年的2.76亿元比较实在莫得变化。这标明老白干酒的寰宇化程度并未赢得预期的进展，其商场影响力仍然局限于几个主要省份，未能竣事寰宇范围内的显耀彭胀。
数据起头：老白干酒年度阐明
在2018至2023年工夫，武陵酒、文王酒、孔府家酒和板城烧锅酒照实竣事了功绩增长，增幅隔离为3.99倍、1.15倍、0.83倍和1.18倍。关联词，这些品牌在一定程度上仍然依赖于腹地商场。其中，2023年，老白干酒的武陵酒系列营收为9.79亿元，文王贡系列酒营收为5.47亿元，这两个数字与老白干酒在湖南、安徽两省的营收规模相吻合。实践上，自2018年以来，这两款系列居品的营收就隔离与老白干酒在湖南、安徽两省的营收规模皆备一致，这示意着这两个省份的营收皆备依赖于当地的两个品牌，且这两个品牌也仅在腹地商场销售。
数据起头：老白干酒年度阐明
尽管老白干酒通过收策略试图扩大其品牌影响力和商场粉饰范围，但这一举措在推动其寰宇化程度以及减少对特定区域商场的依赖方面，并未赢得预期的后果。实践上，其所谓的寰宇化程度仅仅在部分省份竣事了区域化彭胀。