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夹缝中的文远知行
发布日期：2024-10-29 14:04 点击次数：101
10月25日晚，自动驾驶科技公司文远知行讲求登陆纳斯达克，股票代码“WRD”，刊行价为15.5好意思元/股，成为“大家通用自动驾驶第一股”。
盘中语远知行股价大幅上行，两度熔断，最高高涨27%。章程收盘涨6.77%，报16.55好意思元/股，对应总市值44.91亿好意思元。
自7月向好意思国证券往来委员会递交招股书以来，文远知行的IPO之路称得上一帆风顺，其原因能够恰是Robotaxi这鼓舞风的助力。
本年夏天萝卜快跑的一次出圈，也让Robotaxi的战火延迟到大家。
10月11日，特斯拉“WE,ROBOT”发布会上，Cybercab无东谈主驾驶出租车讲求亮相，一如既往的赛博一又克造型，双门两座，使用特斯拉王人备体FSD自动驾驶，瞻望将于2026年插足坐褥。
四天后，文远知行WeRide也讲求发布新一代量产Robotaxi——GXR。依托文远知行超1800天的Robotaxi公开运营训诲，GXR使用了文远知行自研全场景L4级自动驾驶软硬件系统，据称“可安靖移交朝夕岑岭、东谈主车混行、夜间高速行驶等复杂场景”。
除了空间方面的刚劲提高外，比拟马斯克的“期货”，文远知行发布即量产的“现货”也昭着更有忠诚。
其他国内自动驾驶厂商也驱动加快冲刺IPO。10月，小马智行也递交了招股书，相通缱绻在纳斯达克上市。Momenta、纵目科技等一众玩家，也均在紧锣密饱读地磋商上市。
从创立之初，文远知行就把L4级别自动驾驶本事动作主要缱绻，这是一个极其烧钱的赛谈，比拟于能够依靠卖车赢得捏续回血的车企来说，智驾公司每年几亿元的营收无异于杯水救薪。
距离无东谈主驾驶的大畛域落地，还需要漫长的时期，当下文远知行蹙迫需要本钱“续命”。起始保证活下去，才有可能撑到Robotaxi买卖化大爆发那一刻。
天然文远知行告捷迈出了这一步，但受制于较晚的入局时期和资金实力，仍濒临着多重“夹攻”：本事水祥和数据累积上逾期于百度、特斯拉等领跑者不说，还濒临小鹏、比亚迪等一众新老势力的会剿，更而且小马智行、Momenta、毫末智行等径直竞争敌手也不是省油的灯。
不错说，文远知行念念要解围，还得“行远”。
增永远不足浮滥，文远知行急待输血
文远知行建立于2017年，两位主要首创东谈主韩旭和李岩均是业界大佬。文远知行是业内独逐一家提供从L2到L4级全场景自动驾驶买卖化的公司，主要业务为无东谈主驾驶出租车、无东谈主驾驶小巴、无东谈主驾驶货运车、无东谈主驾驶环卫车、高阶智能驾驶五个板块。
文远知行现在在7个国度30座城市开展自动驾驶的研发、测试和运营，亦然独一同期领有中国、好意思国、阿联酋和新加坡四地自动驾驶派司的科技企业。
招股书走漏，文远知行2021-2023年营收分手为1.38亿元、5.28亿元、4亿元，2024年上半年营收为1.5亿元。2021-2023亏空额分手为4.27亿元、4.02亿元、5.02亿元，三年累计净亏空13.31亿元。
接续扩大的亏空主要来自研发用度加多。文远知行共有2227名职工，其中当先90%为研发本事东谈主员。2021-2023年的研发插足分手为4.43亿元、7.59亿元、10.58亿元，2024年上半年研发插足为5.17亿元。
好在毛利率安妥增长，近三年文远知行的毛利率分手为37.4%、44.1%、45.7%。章程2024年上半年末，文远知行现款偏执等价物约为18.28亿元。
毛利率增长的要紧原因，是文远知行的买卖气象正在从家具向就业调理。
2021年，Robobuses、Robotaxis、Robosweepers和传感器等家具的销售占比当先70%。到了2023年，包括L4级自动驾驶的运营就业（Robotaxi、Robobus等）和ADAS软件处罚有缱绻等就业收入照旧当先80%。
这一方面代表着业界对文远知行智驾有缱绻水平的逐渐招供，另一方面也突显了其家具的窘态处境——在2021年-2023年无东谈主驾驶巴士销量为38辆、90辆、19辆；无东谈主驾驶出租车销量为5辆、11辆、3辆。
距离无东谈主驾驶车的大畛域量产乃至盈利，文远知行还有很长的路要走。
招股书走漏，在IPO所召募资金的用途中，文远知行有缱绻了4个方针，其中：35%将用于自动驾驶本事、家具和就业的研发；30%将用于自动驾驶车队的买卖化和运营，以及拓展更多市集的营销行动；25%用于援助本钱开销；余下10%将用于一般企业用途和营运资金。
不难发现，在接下来的几年内，文远知即将重心布局自动驾驶车队，其中Robotaxi恰是主战场。
萝卜快跑照旧初步考据了无东谈主驾驶出租车的买卖化闭环，Robotaxi的全面落地不再远方，这亦然文远知行的最佳契机。
但摘下“大家通用自动驾驶第一股”的桂冠后，文远知行仅算是拿到挑战赛的门票。
前有狼后有虎，文远知行还缺强力“战友”
资金艰巨暂时处罚了，接下来文远知行就得实在面对多重锤真金不怕火。
起始是与百度、特斯拉等“头部玩家”比拟，文远知行的本事研发实力和数据累积运用还有较大差距，远够不上与之正面掰手腕的经历。
收成于入局时期、本事团队厚度、资金实力等方面上风，百度的Apollo和特斯拉的Autopilot均历经屡次优化迭代，具备畸形高的熟练度和踏实。而文远知行的本事上风主要在于一些细分场景下的运用，举例城市谈路的自动驾驶出租车运营训诲，但在本事的全面性和深度上仍差距昭着，尤其是传感器本事、算法优化等方面，还需进一步加强研发翻新。
在驾驶数据方面，文远知行更是与两巨头隔着一条鸿沟。特斯拉在大家汽车市集的高占比，提供了海量骨子驾驶数据，这些数据组成了其自动驾驶本事接续进化的要紧基石。百度动作互联网巨头，自身就领有丰富大数据资源和刚劲云诡计智商，同期频年来百度照旧与多家车企杀青深度相助，相通收罗了多数驾驶数据。
其次，国内智驾赛谈竞争浓烈，呈现出各利己战的姿首。文远知行不仅要与同类型公司竞争，还濒临鸿蒙智行、小鹏、理念念等新势力与比亚迪、祥瑞、长城等传统车企的会剿。
华为、小鹏的智驾水平已是国内无可争议的第一梯队，传统车企的智驾步子也迈得越来越快，生效显耀。10月21日音尘，比亚迪有益整合新本事院下的自研智驾团队，缱绻最快在11月冲击自研算法量产。来岁头，高阶智驾（高速NOA级）可能就将下放到10万元级的车型上。
九九归原，文远知行之是以难挤进主流牌桌，如故因为零落了一个能占据主流乘用车市集方寸之地的强力“盟友”。
相较之下，小马智行的有缱绻照旧在丰田、雷克萨斯部分车型落地，Momenta与疾驰和埃安有相对潜入的相助，毫末智行的hpilot智能驾驶系统也已搭载在长城汽车旗下的多款车型上。
而文远知行当下能拿得入手的队友仅有作客车的宇通，和汽车供应商博世。天然文远知行的有缱绻已在宇通客车和奇瑞星纪元上搭载，但其畛域和标杆效应与一众竞争敌手还不成相提并论。
更为要紧的少许是，文远知行自有业务还未变成熟练的买卖变现气象，其原因与造车一样，走不了量，就无法摊薄研发和坐褥用度，进而让家具无法具备价钱竞争力。
以无东谈主驾驶货运车为例，较高的车长带来了远超家用车的视觉盲区面积，要保障安全性就例必要大幅加多激光雷达数目。据国内头部激光雷达企业禾赛科技信息走漏，天然激光雷达价钱较往年已有大幅下落，但2023年平均成交价依然接近万元。这也意味着，多数激光雷达的装配使用，将拉高整车成本，裁减插足产出比。
同期比拟主要在城市谈路运行的出租车，货运车广博以资料为主，其驾驶场景还要掩饰高速、国谈、乡谈乃至于山路等，这也对自动驾驶的谈路适配范围和本事提议了更高条件。
无东谈主驾驶环卫车在当下也许是另一个伪命题，由于极低的薪资，环卫工东谈主的东谈主力成本相等便宜，就算无东谈主环卫车在谈路清扫、垃圾分类等方面职责中照旧具备畸形高熟练度，还得将造车和运营爱戴成本压缩到极致才有可能打开市集，不然将沦为部分地区的“形象工程”。但事实上，可能几颗激光雷达的成本就照旧实足掩饰几个环卫工东谈主一年的东谈主力成本了。
文远知行也在招股书中示意，“买卖气象尚未经由考据”。
策略变化，也让文远知行买卖化落地存在不细则性。
10月中旬，国度安沿途发文称，“某境外企业A公司通过与我国具有测绘禀赋的B公司相助，以开展汽车智能驾驶扣问为掩护，在我国内监犯开展地舆信息测绘行动”，让Mobileye、特斯拉、极氪、四维图新等一众企业高度弥留，第一时期进行自身预计的否定。
天然国内对自动驾驶的“绿灯”全面打开，但将来跟着竞争加重，国际市集的策略很可能进一步消弱，这关于文远知行的大家化亦然极大挑战。好意思国与欧盟在本年大幅提高中国新动力车关税便是一个例证。
其他包括自动驾驶事故的职守界定、保障理赔有缱绻等一系列法律法子也还在接续探索中，很猛进程上，这相通是对自动驾驶延迟的一种制约。
值得谨慎的是，上市并非一剂“全能药”，只可解当下燃眉之急。图森将来恰是前车之鉴，上市三年，最高市值曾一度达到160亿好意思元，但一直未能处罚买卖化艰巨，只可在本年头颓败退市，退市时市值仅有1.13亿好意思元。
自动驾驶领域的狰狞比赛才刚刚驱动，文远知行的场面阻滞乐不雅。